91久久精品id_国产成人Av片无码免费_电影资源免费观看网站_久久夜色精品国产AV麻豆精国品_亚洲AV无码乱码在线观看烟雨楼

后疫情時(shí)代下，“嗅覺經(jīng)濟(jì)”逆勢(shì)而行，受到消費(fèi)者和資本的關(guān)注，行業(yè)之中“暗香浮動(dòng)”。

其中，上游香料供應(yīng)商格林生物科技股份有限公司（下稱“格林生物”）于近期遞交IPO申請(qǐng)，擬登陸創(chuàng)業(yè)板。據(jù)悉，格林生物已與奇華頓、芬美意、寶潔等國(guó)際巨頭建立合作。

不過(guò)這并不是格林生物首次闖關(guān)IPO。

(資料圖片僅供參考)

2020年12月，格林生物在創(chuàng)業(yè)板遞交的IPO申請(qǐng)獲受理，但2個(gè)月后，公司主動(dòng)撤回申請(qǐng)。此前，格林生物被中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)抽簽確定實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)檢查。

此次申請(qǐng)上市，格林生物擬募資3.75億元，用于擴(kuò)張產(chǎn)能、智能工廠建設(shè)以及補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

來(lái)源：張力

大股東“臨時(shí)撤退”

過(guò)去，全球香料市場(chǎng)處于寡頭壟斷的態(tài)勢(shì)。公開資料顯示，2021年行業(yè)CR4（行業(yè)前四名份額集中度）達(dá)到71%。

但隨著產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的進(jìn)程，我國(guó)承接了部分生產(chǎn)加工的業(yè)務(wù)，國(guó)內(nèi)香料產(chǎn)業(yè)逐漸發(fā)展起來(lái)。隨著科思、華寶科技等企業(yè)陸續(xù)登陸資本市場(chǎng)，行業(yè)發(fā)展進(jìn)程進(jìn)一步加快。

成立于1999年的格林生物其實(shí)可以稱得上的行業(yè)中的“元老級(jí)”企業(yè)。其創(chuàng)始人陸文聰自公司成立至今一直為公司第一大股東，出生于1942年的他今年已經(jīng)81歲高齡，目前直接持有2046.33萬(wàn)股股份，占總股本的36.11%。

不過(guò)看起來(lái)，這位創(chuàng)始人似乎也在有意識(shí)的培養(yǎng)自己的接班人。目前，其女陸為在公司擔(dān)任董事職務(wù)，陸為的丈夫，也就是陸文聰?shù)呐龇队铢i同樣也在公司任董事職務(wù)。

奇怪的是，在公司上市前夕，多位大股東“提前撤退”。

招股書顯示，山東海科控股有限公司（下稱“山東海科”）此前持有公司23.40%的股份，系2020年-2022年度（下稱“報(bào)告期”）初期公司的第二大股東，僅次于實(shí)控人陸文聰36.11%的持股比例。

2018年1月，格林生物引入新股東山東?？疲懳穆?、陳東霞、陳家德、 胡建良、高峰、洪感明、葉劍飛、陳偉琴、方銘、徐平、葉國(guó)平、格林生物與山東?？乒餐炇鹆恕陡窳稚锟萍脊煞萦邢薰竟蓶|協(xié)議》。該協(xié)議中，山東?？婆c陸文聰、陳東霞、陳家德約定了回售權(quán)等涉及對(duì)賭性質(zhì)的條款安排。

然而，在2022年2月，山東?？茖⑵渌止竟煞萑哭D(zhuǎn)讓給福州啟光和福建起創(chuàng)，實(shí)現(xiàn)退出。

除此之外，2010年各持有格林生物8.33%的杭州靈峰賽伯樂(lè)創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（下稱“賽伯樂(lè)”）、杭州錢江中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資有限公司也紛紛選擇退出。其中賽伯樂(lè)于2018年10月通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)全部退出。

另外，2010年持有公司2.50%股份的杭州恒富通實(shí)業(yè)有限公司，也于2018年10月通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)全部退出。

增收不增利

目前，格林生物主營(yíng)業(yè)務(wù)為生物源香料和全合成香料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。公司形成了以松節(jié)油、柏木油和全合成香料三個(gè)產(chǎn)品系列，主要作為配置日化香精的原料。雖然公司在報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收實(shí)現(xiàn)連續(xù)增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)出現(xiàn)較大幅度的波動(dòng)。

報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入分別為5.40億元、5.94億元、6.31億元，凈利潤(rùn)分別為6442.96萬(wàn)元、4074.14萬(wàn)元、6813.69萬(wàn)元。2021年凈利潤(rùn)下滑幅度達(dá)36.77%。

雖然2022年度凈利潤(rùn)回升至6813.69萬(wàn)元，但結(jié)合公司上一份披露的招股書中的數(shù)據(jù)來(lái)看，2019年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7167.80萬(wàn)元，相比之下，2020年公司凈利潤(rùn)下滑10.11%。

綜合來(lái)看，公司業(yè)務(wù)的“代加工”模式以對(duì)利潤(rùn)空間形成掣肘。

從公司目前的主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，松節(jié)油系列和柏木油系列為生物源香料，全合成系列則是利用基礎(chǔ)化工原料合成的一系列香料。2022年，松節(jié)油系列、柏木油系列毛利率分別為22.04%和16.14%，全合成系列的毛利率水平為28.09%。

但毛利率相對(duì)較低的松節(jié)油系列、柏木油系列占據(jù)了公司業(yè)務(wù)的較大比重。報(bào)告期內(nèi)，這兩個(gè)產(chǎn)品系列占公司主營(yíng)收入規(guī)模的50%以上。

由于這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的本質(zhì)上都是對(duì)原材料進(jìn)行深加工，因此在很大程度上受到上游原材料成本變動(dòng)的影響。

以松節(jié)油為例，它是松脂加工成為松香過(guò)程中產(chǎn)生的聯(lián)產(chǎn)品。2021年，松節(jié)油原材料市場(chǎng)均價(jià)較上年大幅上漲。公司松節(jié)油系列產(chǎn)品主要原材料蒎烯采購(gòu)均價(jià)較上年上漲50.68%，主要輔料醋酐采購(gòu)均價(jià)較上年上漲 99.89%，使公司松節(jié)油系列產(chǎn)品單位成本較上年上漲35.73%。

并且從部分已上市企業(yè)來(lái)看，二級(jí)市場(chǎng)對(duì)“代加工”模式越來(lái)越不“買單”。

例如，中概股企業(yè)天美生物是一家在天然、健康和個(gè)人護(hù)理行業(yè)提供關(guān)鍵活性成分及解決方案的供應(yīng)商。其業(yè)務(wù)集中于個(gè)人護(hù)理成分的制造，如向香料和香水制造商提供植物萃取香料化合物、粉末飲料等天然健康補(bǔ)充劑和生物活性食品成分產(chǎn)品。其中香精化合物占據(jù)了公司營(yíng)收的半壁江山。

但根據(jù)天美生物在中報(bào)披露的數(shù)據(jù)，2022年上半年，研發(fā)費(fèi)用在總收入中的占比只有1.2%，半年內(nèi)支出僅為16.47萬(wàn)美元。目前，公司已經(jīng)走到了退市邊緣。

外銷占比不斷擴(kuò)大

另外，為了應(yīng)對(duì)成本的大幅提升，部分企業(yè)會(huì)選擇提高產(chǎn)品單價(jià)，來(lái)緩解對(duì)于利潤(rùn)空間的沖擊。

但在單位成本大幅上漲的情況下，公司并未明顯上調(diào)相關(guān)產(chǎn)品的外銷美元定價(jià)，且在2021年柏木油系列產(chǎn)品平均單位成本上漲3.73%的情況下，銷售均價(jià)反而下滑4.15%。

對(duì)此，格林生物在招股書中解釋稱，公司為了保持產(chǎn)品具備一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和維持客戶一定規(guī)模的采購(gòu)量，因此2021年公司產(chǎn)品銷售均價(jià)上漲幅度相對(duì)較小，原材料價(jià)格上漲成本并未有效傳導(dǎo)。

犧牲一定的利潤(rùn)空間，用來(lái)?yè)Q取市場(chǎng)占有率，這通常也是企業(yè)為擴(kuò)大市場(chǎng)份額的常用手段之一。在同行產(chǎn)品單價(jià)上升的趨勢(shì)下，較低的價(jià)格確實(shí)能在一定程度上吸引更多客戶的目光。

這一點(diǎn)的確也可以從格林生物的外銷收入占比也可以看到。在大部分香料企業(yè)外銷規(guī)模不斷收縮的情況下，公司的外銷規(guī)模反而在不斷擴(kuò)大。報(bào)告期內(nèi)，公司外銷收入占比分別為83.73%、84.38%和85.95%。

但就國(guó)內(nèi)外香料市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顟B(tài)來(lái)看，這步棋也可謂是“一招險(xiǎn)棋”。

一方面，歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家香料香精市場(chǎng)發(fā)展較早，技術(shù)研發(fā)、人才儲(chǔ)備都較為充足，生產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)也相對(duì)豐富。目前已形成了以大型企業(yè)為主導(dǎo)的寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局，進(jìn)入難度非常之大。

另一方面，日本、北美和西歐地區(qū)的香精香料市場(chǎng)已趨于成熟，需求增速進(jìn)一步放緩，增長(zhǎng)潛力并不如發(fā)展中國(guó)家。IHS Markit發(fā)布的《全球香料香精（F&F）產(chǎn)品》報(bào)告顯示，包括中國(guó)在內(nèi)的東北亞地區(qū)約占香精香料市場(chǎng)總量的30%，西歐和北美（美國(guó)和加拿大）消費(fèi)量相對(duì)次之，各自占總需求的20%左右。

記者 吳鳴洲 見習(xí)記者 李昕

版式 褚念穎

編輯 褚念穎

1

2

3

4

IPO日?qǐng)?bào)是《國(guó)際金融報(bào)》旗下新媒體，對(duì)平臺(tái)刊載內(nèi)容享有著作權(quán)。

未經(jīng)授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載。

關(guān)鍵詞：